7月5日，长城汽车（601633）(02333)发布6月产销快报，本月销量104,957辆，同比增长3.73%，1-6月累计销量519226辆，同比增长0.14%。6月海外销售25010台，1-6月累计销售123930台。6月新能源车销售26669台，同比增长达110.1%，再创新高。1-6月累计销售93225台。二级市场方面，长城汽车股价表现不佳。截至发稿，长城汽车报9.42港元下跌0.21%，自21年触高点38.224港元以来跌超75%。

从具体品牌来看，6月哈弗品牌销量59,007辆，同比增长15.08%；WEY品牌销量6602辆，同比增长128.68%；长城皮卡销量16,523辆，同比减少22.17%；欧拉品牌销量10,015辆，同比减少13.03%；坦克品牌销量12,773辆，同比减少10.42%。

值得一提的是，2023年以来长城汽车的销量逐月攀升，势头向好。此前1-5月长城汽车单月销量分别为61519辆、68209辆，90240辆，93107辆、101020辆。

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新能源方面，根据长城汽车7月1日发布的6月新能源乘用车销量数据，长城汽车6月共销售新能源乘用车26669辆，同比增长达110.1%，再创新高。其中，哈弗新能源销量10026辆、欧拉新能源销量10015辆、魏牌新能源销量6602辆。此外，2023年上半年，长城的新能源乘用车累计销量达93069辆，同比增长46.4%。

而据乘联会7月4日预测，6月新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%。预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%。

如此看来，长城新能源乘用车6月销售同比增速大幅跑赢市场大盘，不过其中一个原因是受低基数的影响。加之近期中国新能源乘用车出口持续走强的促进，形成国内外新能源市场同步走强的特征。

再对比整个上半年，长城新能源乘用车表现只能说刚好略胜大盘。可以说是5、6月份的销量起色，才让长城新能源乘用车上半年总体表现迎头赶上。

而5月正式上市的哈弗品牌旗下插电混动SUV枭龙/枭龙MAX可以说是长城汽车发力新能源的关键一步。6月，哈弗枭龙系列销量达6098辆，环比增长97%。而最新的消息指出，哈弗品牌旗下的新能源车枭龙系列迎来第一万辆车下线，并启动枭龙MAX的OTA计划。

此前在枭龙系列上市时，长城首席增长官李瑞峰曾表示，哈弗枭龙系列的目标是成为明星爆款车型，迅速带来销量规模。而哈弗能否快速放量也决定着长城的新能源转型能否成功。从目前数据来看，哈弗枭龙表现尚可。

东吴证券表示，长城汽车产品频出&渠道变革，边际催化向上。六大品牌一转两稳三突破，哈弗定位走量市场，加速转型新能源，Q2预计推出多款PHEV/EV新车，提升10~20万元价格带市场份额；坦克/皮卡细分市场龙头地位稳定;魏牌/欧拉/沙龙三大品牌Q2起陆续推出全新产品，覆盖轿车/MPV等差异化类型，助力公司新能源转型。从渠道维度看，长城在欧拉/沙龙以及魏牌门店基础上，哈弗品牌设立全新新能源汽车销售渠道体系，Q2开始门店陆续落地，配合新品上市助力公司快速过渡，实现新能源转型。认为长城汽车应该享受更高估值，维持“买入”评级。

财通证券（601108）研报指出，5月15日哈弗枭龙MAX和哈弗枭龙正式上市，全月共销售3,088辆。其中，哈弗枭龙MAX首搭全新Hi4，以“四驱的体验、两驱的价格”开启全民电四驱时代。销售网络方面，哈弗新能源网百店开业，将以“服务+产品”新模式，助力哈弗新能源开启新纪元。预计长城汽车2023-2025年实现归母净利润60.82/69.94/78.76亿元，对应PE分别为33.60/29.22/25.95倍，维持“增持”评级。

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